Une bulle économique est une situation où la valeur d’un bien est surévaluée par rapport à sa valeur réelle et donc, in fine, au bénéfice qui peut être tiré de ce bien. Il existe de nombreux cas historiques où le marché était ainsi survalorisé et où le retour à la réalité fut violent.
L’une des premières bulles spéculatives étudiées est la bulle des tulipes au 17e siècle en Hollande où il y eut une « tulipomanie », un engouement soudain pour les tulipes. Plus récemment, la bulle internet, fin des années 1990, début 2000, a vu une euphorie irrationnelle autour des nouvelles compagnies Internet. Pourtant, les bénéfices étaient relativement faibles au regard des investissements, et le temps nécessaire pour que ces nouvelles sociétés atteignent l’équilibre financier trop long. Il s’ensuivit en mars 2000 un krach boursier. Sans liquidité, de nombreuses sociétés ne pouvaient honorer leurs dettes et firent faillite. Ce qui entraîna à leur tour d’autres sociétés dans la faillite.
Marché de l’IA
Si nous regardons les aspects financiers de l’IA, nous pouvons voir qu’actuellement (fin 2025) les investissements dans les sociétés d’IA sont colossaux. Nous parlons en milliers de milliards de dollars investis que ce soit dans l’infrastructure ou la recherche. Selon le journal The Economist[^economist], les bénéfices avoisinent les 50 milliards de dollars par an en 2025 en Occident, bien loin donc des investissements. Dès lors, la question pour savoir si nous sommes bel-et-bien dans une bulle se résume à « Est-ce que les bénéfices seront à la hauteur de ces montants ? Et si oui, quand ? ».
L’hypothèse des investisseurs, privés et publics, est que l’IA va transformer en profondeur notre économie et créer énormément de valeur nouvelle. Pour le moment, rien ne nous dit que c’est le cas. De manière générale, l’utilisation de l’IA en entreprise n’a pas « magiquement » créé des bénéfices. La question reste donc ouverte.
Il est par contre éclairant de s’intéresser à l’histoire et en particulier aux révolutions technologiques. Une étude de 20181 a examiné 51 grandes innovations entre 1825 et 2000 : 37 étaient accompagnés d’une bulle, comme ce fut d’ailleurs déjà le cas dans l’histoire de l’IA.
[^economist] : (What If the AI Stockmarket Blows Up? s. d.)